Technologijų akcijos smuko Azijoje: kaip DI abejonės ir JAV rinkimai didina svyravimus?

Lapkričio 3 d. pasaulio akcijų rinkose padidėjo atsargumas dėl didelių DI infrastruktūros investicijų ir JAV kadencijos vidurio rinkimų neapibrėžtumo. Antradienio prekybos metu Pietų Korėjos ir Taivano akcijų indeksai buvo kritę apie 3,6 proc., o Europos rinkose taip pat vyravo nuosaikus mažėjimas. Tai konkretaus prekybos momento duomenys, todėl jų nereikėtų vadinti galutiniais dienos rezultatais. Investuotojams svarbu suprasti, kodėl didelių technologijų įmonių naujienos gali paveikti ir bendrovių, tiesiogiai nekuriančių DI, akcijų kainas.

Kas sukėlė nerimą rinkose?

Investuotojai vis daugiau dėmesio skiria ne vien didėjančioms technologijų bendrovių pajamoms, bet ir investicijų grąžai. DI duomenų centrai ir serveriai reikalauja didelių kapitalo išlaidų, o būsimų pajamų grafikas lieka neaiškus. Tuo pat metu kai kurių įmonių finansinės prognozės parodė spaudimą pelno maržoms. Kadangi kelios didelės technologijų bendrovės turi reikšmingą svorį indeksuose, jų kainos pokyčiai gali paveikti platesnę rinką. Tačiau vienos dienos indeksų kritimas nėra įrodymas, kad technologijų sektorius ilgalaikėje perspektyvoje prarado potencialą.

Kodėl svarbūs JAV rinkimai?

JAV lapkričio 3 d. vykstantys kadencijos vidurio rinkimai gali pakeisti politinių sprendimų eigą Kongrese. Rinkos dalyviai vertina galimus skirtumus mokesčių, reguliavimo, prekybos ir biudžeto politikoje. Tačiau iki oficialių rezultatų būtų nepagrįsta iš anksto skelbti vienos partijos pergalę ar tiksliai prognozuoti akcijų reakciją. Net sužinojus rezultatus, jų ekonominis poveikis paprastai priklauso nuo konkrečių priimtų teisės aktų ir įgyvendinimo. Todėl trumpalaikių rinkos svyravimų nereikėtų automatiškai sieti tik su rinkimais – tuo pat metu veikia palūkanos, įmonių rezultatai ir geopolitinės naujienos.

Ką reiškia indekso kritimas investuotojui?

Akcijų indeksas parodo apibrėžtos bendrovių grupės kainų pokyčių kryptį, bet jis nėra visų investuotojų rezultatas. Daug priklauso nuo portfelio sudėties, valiutos, naudojamų finansinių priemonių ir to, ar pozicijos buvo pirktos su skolintomis lėšomis. Jeigu investuotojo portfelyje yra daug panašių technologijų bendrovių, jos gali kristi vienu metu, net jei veiklos sritys atrodo skirtingos. Vien tik akcijų skaičius portfelyje dar nereiškia pakankamos diversifikacijos. Reikia žiūrėti į tikrąsias rizikos priežastis, sektorius, regionus ir investavimo laikotarpį.

Ar kritimas gali būti pirkimo galimybė?

Mažesnė akcijos kaina savaime nereiškia geresnės investicijos. Jei pablogėjo įmonės pelno perspektyva, net po kritimo akcija gali būti brangi pagal ateities pinigų srautus. Kita vertus, rinkos panika kartais paveikia bendroves, kurių fundamentalūs rezultatai pasikeitė mažai. Todėl investuotojui svarbu turėti analizės kriterijus dar prieš kainos judėjimą: tikėtinus pinigų srautus, skolas, konkurenciją ir priimtiną nuostolio ribą. Sprendimai, paremti vien baime praleisti momentą, gali padidinti nuostolius. Nėra universalaus teisingo atsakymo, ar konkrečią dieną verta pirkti.

Kodėl vertėtų vengti prekybos pagal vienos dienos antraštę?

Trumpalaikės rinkos naujienos dažnai pasirodo tuo metu, kai kainos jau sureagavusios į investuotojų lūkesčius. Bandymas skubiai pirkti po kritimo ar parduoti po augimo gali padidinti sandorių sąnaudas ir emocinių klaidų tikimybę. Net profesionalūs investuotojai ne visada tiksliai prognozuoja vienos sesijos kryptį. Naudingiau turėti iš anksto apibrėžtą investavimo strategiją: kokie tikslai, kiek galima toleruoti nuostolio, kaip dažnai peržiūrėti portfelį ir kokiais atvejais keisti jo sudėtį. Kai sprendimus lemia planas, mažiau tikėtina, kad rinkos nepastovumas privers elgtis neapgalvotai. Tai nėra individuali investavimo rekomendacija.

Kaip technikos sektoriaus svyravimas gali pasiekti realų verslą?

Viešųjų bendrovių akcijų kainų kritimas savaime neturi tiesioginio poveikio kiekvienai Lietuvos įmonei. Tačiau jei finansų rinkose ilgiau išlieka atsargumas, investuotojai gali reikalauti didesnės grąžos už naują kapitalą, o startuoliams gali būti sunkiau pritraukti finansavimą. Kita vertus, dalis įmonių gali ir toliau augti iš klientų pajamų be papildomų investicijų. Verslininkams verta stebėti, ar keičiasi kreditavimo sąlygos, jų klientų užsakymai ir tiekėjų finansinė padėtis. Tik tiesioginiai duomenys parodys, ar pasaulinis akcijų rinkos svyravimas yra aktualus konkrečiam verslo modeliui.

Ką stebėti artimiausiu metu?

Svarbiausi rodikliai – didžiųjų technologijų bendrovių finansinės prognozės, ilgalaikių obligacijų pajamingumas, centrinio banko komunikacija ir naujienos apie DI infrastruktūros užimtumą. Taip pat naudinga palyginti rinkos nuotaiką su realiomis įmonių pajamomis bei pelningumu. Jeigu stiprūs rezultatai nebeįtikina investuotojų, gali būti, kad lūkesčiai anksčiau buvo pernelyg aukšti. Verslininkams aktualus ir platesnis poveikis: brangesnis kapitalas ar silpnesnis investuotojų apetitas gali apsunkinti startuolių finansavimą. Vis dėlto tokios sąsajos turi būti tikrinamos konkrečioje rinkoje, o ne pateikiamos kaip automatinės.

Ką tai reiškia skaitytojui?

Rinkos kritimas primena, kad DI plėtra ir jos finansavimas yra du skirtingi klausimai. Investuotojams verta stebėti ne vien indeksų spalvą ekrane, bet ir bendrovių pinigų srautus, finansavimo sąlygas bei portfelio rizikos koncentraciją.

Šaltiniai: Reuters; Yonhap News Agency.