Timūras Turlovas: Sudėtinių palūkanų galia arba slaptoji turto formulė

Timūras Turlovas, Freedom Finance Corp. CEO

Reklama

Daugelis žmonių domisi sėkminga investavimo strategija, tačiau retas susimąsto apie sudėtinių palūkanų efektą, nors būtent šis efektas yra kiekvieno investuotojo sėkmės paslaptis. Tad kaip ją pasiekti?

Iliustruosiu tai pavyzdžiu. Tarkime, jūs turite konservatyvų portfelį, kurio tikėtina metinė grąža yra 5 %. Jis kauptųsi kiekvieną mėnesį skaičiuojant nuo jūsų 25-ojo gimtadienio, tikintis, kad į pensiją išeisite sulaukęs 65 metų. Tam, kad išėję į pensiją turėtumėte 1 mln. JAV dolerių, kiekvieną mėnesį taupymui turėtumėte atsidėti po 656 dolerius. Jei atsidėti pinigus pensijai pradėtumėte būdami 35-erių, kiekvieną mėnesį reikėtų atsidėti jau po 1202 JAV dolerius, jei taupyti pradėtumėte 45-erių – mėnesinė suma siektų 2433 JAV dolerius. Jei žmogus pradės taupyti pensijai sulaukęs 55 metų, norėdamas pasiekti reikiamą rezultatą kiekvieną mėnesį jis turės sutaupyti 6440 JAV dolerių. Šis pavyzdys aiškiai rodo tiesioginę koreliaciją tarp taupymo laikotarpio ir sudėtinių palūkanų efekto. Tačiau svarbu pastebėti, jog šiame pavyzdyje nebuvo įvertintas infliacijos poveikis.

Kad realiosios pajamos atitiktų lūkesčius, būtina padidinti tikėtiną grąžą, o tai galima pasiekti suformavus akcijų portfelį. Pavyzdžiui, per pastaruosius 60 metų S&P 500 indeksas uždirbo vidutiniškai 10 % per metus. Tačiau, didėjant grąžai, didėja ir rizika, o norint ją sumažinti, būtina tikslingai atsirinkti kompanijas, į kurias investuosime.

Konservatyvioms investicijoms labai tinka necikliniai sektoriai, tokie kaip komunalinių ir sveikatos priežiūros paslaugų teikėjai, taip pat būtino vartojimo prekių, pavyzdžiui maisto, gamintojai. Šie sektoriai yra mažiau pažeidžiami ekonominio ir geopolitinio nestabilumo. Nepaisant pasirinkto konservatyvaus portfelio valdymo, verta rinktis inovatyvias įmones, turinčias kuo daugiau patentų. Nors tokių įmonių yra ir būsto bei komunalinių paslaugų sektoriuose, vis tik šį kriterijų geriausiai atitinka sveikatos priežiūros sektorius. Emitentų sąrašą imsime iš The Health Care ETF (XLV), pagrindiniai vertinimo kriterijai – pajamų augimas per pastaruosius metus (daugiau nei 10 %), pelno marža (daugiau nei 10 %), veiklos pinigų srautų ir skolų santykis (mažiau kaip 1) ir verslo vertė pagal P/E rodiklį (mažiau kaip 25). Visus šiuos kriterijus puikiai atitinka Merck (MRK), Pfizer (PFE), Vertex Pharmaceuticals (VRTX) ir Incyte (INCY) įmonės.

Nors „Pfizer“ atitinka visus kriterijus, įmonė šiuo metu susiduria su COVID-19 gydymo ir profilaktikos vaistų pardavimo sunkumais. Ketvirtojo ketvirčio vaisto „Paxlovid“ pardavimai buvo labai silpni, o jo partijų grąžinimas lėmė 3,14 mlrd. JAV dolerių nuostolį. Ilgalaikėje perspektyvoje „Pfizer“ turi būdų įveikti šią krizę ir išlikti patraukli investuotojams, tačiau šiai dienai jos akcijos netinka pasirinktai strategijai.

Investuotojai, kurie tikisi anksti išeiti į pensiją, turėtų turėti priemonių rinkinį, kuris daugeliu atvejų bus veiksmingas, nors ir gana konservatyvus. Kaip rodo mūsų tyrimai, šios savybės gali gerokai padidinti sėkmės tikimybę kuriant ilgalaikį portfelį, kuris augs pagal sudėtinių palūkanų principą. Vis dėlto, taikant šį ar bet kurį kitą investavimo metodą, nereikėtų pamiršti diversifikavimo ir atsakingo rizikos valdymo.